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何谓资本证券化 |
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所谓资本证券化是指各种有价证券在资本总量中不断扩大和增强的过程。
一般来说，资本证券化的程度，可用一国的证券余额即市值与货币总量或货款规模的比率，或者用一国的证券市值与国民生产总值的比率来衡量。从趋势看，一定时期内—国金融结构中有价证券比重越高，该国经济能够容纳的金融工具或金融活动总量就越多，从而金融市场所处的层次和阶段就越高。
这里所指的有价证券，除了债券和股票外，还包括各种融资券、基金券、票据以及其它的证券化融资工具。
证券化融资与投资，虽然风险大些，但却减少了货币资本运动过程的许多中间环节和流动成本，例如，股票融资，则无须还本付息，也不象银行间接融资，会增加一道服务费用和社会管理费用，这种证券化的直接融资，会大大减少了经济中的泡沫性，减少银行从中的谋利、周转时间和过程的浪费与损失，并使货币直接转化为资本，因此，资本证券化对于更好地发挥资本作用具有非常重大的意义。
通常，提高资本证券化程度的途径有两条，一是减少现金流通和以货币为载体的实物资本流通；二是增加证券发行量和扩大证券流通的比重。这两条其实是不可分开的。减少金融运行中的现金流通，必然使货币形态的资本量减少，相应地，取代现金流通和货币资本交易的各种证券就会增加。换言之，减少货币资产，必然相应地增持其它形式的金融资产，而其总量基本不变。资本证券化既然是现代化大生产和现代市场经济发展要求的必然产物，因此，就有巨大的作用和意义。信用活动票据化和资本筹集证券化是当代金融市场的总趋势。
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